資産
資産とは、貨幣と債券を合わせたものです。
私は、貨幣のことを「現金」と呼ぶとイメージが湧きやすいと思ったので、現金と呼びます。
流動性のワナ
流動性のワナというのが何かというと、資産をどれくらいお金で持っていたいのか？ということです。
利子率が高い時は、貨幣需要は、低くなっています。
債券の利子率が高い時は、債券を持ってると、お金が増えます。
だから、みんな現金を手放して、債券を買います。
現金より債券の方が持っていて、トクだからです。
「現金を持ちたい」という気持ちは、少なくなります。
この状態を、「貨幣需要が低い」といいます。
次に、債券の利子率が低い時は、貨幣需要が高くなります。
債券の利子率が低い時は、債券を持っていても、儲かりません。
人々は債券を買いません。
つまり、資産を現金で持っていたいということです。
この状態を「貨幣需要が高い」と言います。
次に、流動性のワナについてです。
利子率の「下限」とは、みんなが「これ以上は利子率は下がらないだろう」と想像するほど低い数字のことです。
利子率が下限まで下がると、貨幣需要がめちゃめちゃ高い状態になります。
これを「貨幣需要が無限大に大きくなる」と言います。
誰も債券を買わなくなるのです。
それでは、なんで債券を買わなくなるのでしょうか？
投機
投機とは、転売することです。
「安く買って、高く売ること」を投機といいます。
転売のために債券を買う人たちのことを「投機的動機で債券を買う」と言います。
投機的動機で債券を買う人たちは、債券が安い時に買って、高い時に売ります。
債券
それでは、債券とはなんでしょうか？
債券とは、「持ってるだけでお金をもらえる」ものです。
分かりやすいように、この記事では、債券を「お金のなる木」で喩えてみます。
債券を持っていると「利息」というお金をもらうことができます。
債券を持っていると「利息」をもらえます。
利息の大きさのことを「利子率」と言います。
利子率が高い時に、政府から債券を買うと、利息がたくさんもらえます。
政府から債券を買うなら、利子率が高い時に買うべきです。
債券市場
みんな、債券を自由に売ったり買ったりしています。
その売買には、国は関与しません。みんなが自由に互いに売買します。
債券の価格は、上がったり、下がったりします。
債券を投機として買っている人は、債券を安く買って高く売りたいのです。
価格の決まり方
それでは、債券は、どのようにして、価格が決まるのでしょうか？
それは、利子率によって決まります。
利子率が高い時は、債券価格は下がり、
利子率が低い時は、債券価格が上がります。
利子率と債券の価格は、逆向きに動きます。
利子率が下がると
利子率がほぼゼロまで下がると、どうなるでしょうか？
利子率が、1番低くなると、債券価格は、「1番高い」状況になります。
債券の価格が高くなると、人々は、債券を買いたがりません。
債券を買う人がいなくなります。
人は、債券の価格が高い時には、債券を買いません。
なぜなら、安く買いたいからです。
債券が売れなくなる
債券が売れなくなると、債券価格が変わらなくなります。
つまりこれは、利子率は変わらなくなるということなのです。
これが、流動性の罠です。
